WanShare:Token投資與股權投資有什么不同?

鏈6叔/2021-04-18/ 分類:政策/閱讀:
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未來社會是一個共識價值社區的世界,每個人都會存在于一系列共識價值社區中。你可能在某個項目組里工作,獲得了一些Token報酬,就相當于在共識網絡里挖礦一樣。WanShare君認為來源于火星財經專欄作家鏈6叔 ...

未來社會是一個共識價值社區的世界,每個人都會存在于一系列共識價值社區中。你可能在某個項目組里工作,獲得了一些Token報酬,就相當于在共識網絡里挖礦一樣。WanShare君認為Token是價值載體,是數字化資產,具有很強的安全性、流動性和可編程性。www.chainran.com

Token的獲取源于經濟支持或挖礦。每個共識價值社區都會有一套共識機制,只要你做出貢獻就能獲得Token激勵的經濟回報。如果你相信共識價值社區將取代傳統公司,那么你就應該相信Token投資將取代股權投資。

傳統公司的上市股價由利潤來支撐,但區塊鏈網絡不追求盈利,那么Token投資與股權投資有什么不同?

價值差異

股權投資獲取的是公司股份及其對應的權利,Token投資獲取的是共識價值社區的Token及其對應的權利。股權是權益的憑證,,而Token既是權益憑證也是流通憑證,理論上比傳統股票的價值大得多,因為它身上負載的價值維度更多。股權投資側重考察項目的商業模式和盈利模式,Token投資側重考察社區的共識機制,也就是生態各方如何自組織,自激勵地為社區創造價值和分配價值。

區塊鏈項目本身不以盈利為目的,沒有財務數據,不適合用傳統的財務模型分析。一個區塊鏈項目,更被看重的是社區、用戶參與量及活躍度,人氣越旺,Token的使用和消耗就越大。隨著幣的使用場景越來越多,幣價的升值空間才會越來越大。

門檻差異

股權融資是長周期多輪次的,從天使輪到Pre-IPO,逐輪把好項目篩出來。Token融資是典型的Pre-IPO的融資,做私募就是奔著二級市場,做完私募要上交易所,對團隊、項目品質及資金量的門檻要求就會更高。所以做Token的投資,會比做股權投資更加謹慎,很少會投看起來不錯的小項目,因為最后這樣的項目存活率極低,即便勉強上交易所,也有可能面臨完全沒有流動性的問題。所以Token投資,還是盡可能要去投資頭部有背書的項目。

效率差異

股權投資是典型的中心化投資,整個投資過程必須通過銀行結算和工商登記兩個系統,這個流程非常漫長繁瑣。Token的投資就是點對點的幣幣交易,大家完成Token交換,這個流程也就完成了,投資的交易成本在大幅度下降。

利用率差異

VC主要關注一級市場,退出周期特別長,一般都要五年八年,錢套在里邊出不來。基金價值大多存在于賬面,發展不錯的項目,也有可能無法退出,就會承受來自LP的壓力。  而Token類似二級市場的證券,擁有股權不具備的流動性,投資周期短,一級市場和二級市場關聯性非常強,資金利用率可以做到很高。

機會差異

股權投資因為距離二級市場比較遠,通常由少數投資人包辦。而Token融資具有全球性,一次性募資多,項目方希望在全球范圍內爭取盡可能多的投資人,獲得更多社群支持,中小投資機構也可以投資全球頂級的項目,獲得更穩妥的回報;

主導權差異

股權投資通常會附加限制定或者控制的條款,創業者非常弱勢。股權流動性太差,投資機構為了降低風險就需要一定控制。Token投資流動性好,就不需要有太多限制,而且會帶來更低交易成本和更低的摩擦,讓創業者跟投資人之間的關系更平滑,創業者也更有主導權。

 

文章聲明:本文為火星財經專欄作者作品,版權歸作者所有,不代表火星財經觀點。

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