“暴利”消失后,后挖礦時代還有新機遇嗎?

鏈習生/2021-03-04/ 分類:礦業/閱讀:
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當前礦業參與者們面臨的是運維、產業鏈上下游合作、合規資源,甚至環保創新上的競爭。 ...

自第一枚比特幣誕生以來,挖礦行業經過近十年的發展,無論是礦工收益還是礦機迭代都已經出現暫緩趨勢,相比早期的挖礦“黃金”時代,當前礦業參與者們面臨的是運維、產業鏈上下游合作、合規資源,甚至環保創新上的競爭。

作者 | 馮銘

自第一枚比特幣誕生以來,挖礦行業經過近十年的發展,無論是礦工收益還是礦機迭代都已經出現暫緩趨勢,相比早期的挖礦“黃金”時代,當前礦業參與者們面臨的是運維、產業鏈上下游合作、合規資源,甚至環保創新上的競爭。

在“暴利”消失的后挖礦時代,礦業未來的發展趨勢如何?

 

礦工能否穩著陸?

 

從某種程度上看,挖礦不僅僅是一種工業生產,也是一種金融行為。作為一門重投入的生意,挖礦的投入除了礦機配置成本,也包括高額電費支出和礦機維護成本。長久以來,礦工還需承擔貨幣錯配、硬件設備迭代、幣價漲跌等多重風險。所以挖礦對礦工而言有很高的流動資金要求。

重慶工商大學區塊鏈經濟研究中心主任劉昌用向《鏈新》表示,在牛市后期,新進入挖礦領域的礦工會面臨巨大的風險:一是礦機購置價格高,二是對挖礦產業不熟悉,頻繁踩坑,三是算力部署周期長。“一旦價格開始持續下跌,可能無法回本。”

“挖礦是一種投入基礎物料,通過時間成本產出收益的經濟模式,這個模式和傳統實體經濟更像。”區塊鏈咨詢顧問公司PANONY資深分析師鄭毅向《鏈新》表示。

從行業整體情況看來,礦工的主要資金壓力來自于繳納電費,購買礦機后,只要產出的比特幣能覆蓋電費,礦機就會不斷運行下去。在牛市中,礦工的利潤較豐厚,資金能夠維持運營,一些對幣圈熟悉的礦工開始選擇配置一些其他加密貨幣,一些礦工則會選擇套現超額利潤,一些礦工開始使用金融工具做風險對沖。

“由于之前芯片和礦機均存在產能不足的問題,總體上本輪牛市中礦工的收益較大,使用金融工具的主要目的是為了鎖定收益。”劉昌用向《鏈新》表示。

據鄭毅觀察,“礦工群體和幣圈用戶其實存在一定割裂,懂得使用金融工具進行風險對沖的礦工其實并不多,不少老礦工連交易所也用的不熟練。”

“用金融工具對沖風險,當幣價漲跌幅比較大的時候,風險會比較大,我個人是用自己的現貨BTC套保,這樣操作頂多少賺點,不存在使用金融工具爆倉的風險。”一人一幣(btc)共識社區發起人汪洋向《鏈新》表示。

“當前挖礦的主力已經從普通散戶轉向了大的機構和資金,對于他們來說,追求的并不是超高回報率,而是相對穩定且安全的回報,所以他們會使用一些期貨或者期權的工具進行風險管理。”資深礦工王亮(化名)向《鏈新》表示。

據悉,這些機構的資金體量通常非常大,至少是上千萬或者上億的規模。相對而言,對于風險有更好的承受能力,如果幣價發生大跌,礦機的回本周期哪怕超過2年,這些機構依然會繼續持有并堅持挖下去。

整體而言,雖然金融衍生品能為礦工提供有效的避險選擇,但是鑒于挖礦難度的不確定性。王亮建議:“在利用金融工具進行套保等對沖操作的時候,不要過于激進,應當留出適當的頭寸。”

 

礦業還有新機遇嗎?

 

這是最好的時代,也是最壞的時代。近年來,礦業的整體利潤率直線下降,從礦機銷售、礦場托管到純挖礦,生意都變得越來越難做。

“規模化、專業化已經是一個趨勢了。我在幾年前也是一個小礦工,幾十臺礦機,那時候挖礦相對比較簡單,買機器然后找相熟朋友的礦場托管就可以,并且以前的很多礦場也是一個人或者幾個人合伙做,整個行業專業化水平沒有那么高。但是最近兩年,明顯感覺到基金進來了,這會提高整個行業的生產力水平,同時也必然會淘汰掉一部分競爭力不足的礦工。”一位礦工向《鏈新》表示。

隨著進入礦業的主流資金越來越多,行業參與者之間的競爭也越來越激烈。一個典型的例子是,幾年前礦池0手續費幾乎是無法想象的事,但是現在已經有一些平臺變成了0手續費甚至負手續費。由于礦池業務越來越不賺錢,不少礦池已經開始轉型,考慮如何把金融業務加到礦池業務上,開展多元化服務。

“我們自己有礦場,自有負荷大概在26萬千瓦。我們原來是半年、一年回本,現在大概是兩年半左右回本。這么長的回本周期產生了一個問題,就是要比誰的資金成本更低,否則你建不了礦場。”幣信礦業CEO劉飛在去年底舉行的一次行業峰會上表示,金融在整個礦業里面起到的作用會越來越大,“因為大家的競爭越來越激烈,要拼的細節越來越多,要考慮怎么把利潤做上去,把成本壓下來,整體的利潤率開始向傳統行業靠攏。”

從目前發展趨勢看來,金融對礦業的滲透率正在逐漸加深。按照服務對象劃分,可以分為ToB和ToC兩大類型。據悉,ToB業務主要和一些成規模的金融企業,比如股權類、擔保類、融資租賃類的企業聯合挖礦。ToC業務主要面向高凈值個人,提供定制化的云挖礦產品,根據風險偏好來分配資金使用比例。

眾所周知,挖礦的收益率主要取決于算力成本,全網算力難度和幣價。全網算力難度和幣價是不可控因素,這塊對于所有平臺都一樣。在算力成本上,為了提高收益率,不少平臺開始大力推動云算力標準化。

需要注意的是,目前云算力市場尚處于發展早期,參與者魚龍混雜,由于資金進出不透明,很容易造成資金盤的騙局。

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